Geld verdienen met NFT: basis

Voor we beginnen met het publiceren en verkopen van NFTs, hier een overzicht van de basis – inclusief cijfers die andere handleidingen verzwijgen.

1. Hoe werkt een NFT?
2. NFT kunst: voordelen (Smart Contract / Royalty)
3. Reality-Check: Wat verdient men echt?

Hoe werkt een NFT? Snel uitgelegd

NFT = Non-fungible Token = “niet vervangbare waardekenmerken”. Mooier geformuleerd:

NFTs zijn digitale, unieke, beschermd objecten met een bewijsbare eigendomschronologie

NFTs zijn een digitale unieke waarde, terug te volgen dankzij een overzichtelijke verkoopsgeschiedenis. Alles wordt vastgelegd in een Blockchain, meestal Ethereum. Elke NFT is een token die extra inhoud bevat – bijvoorbeeld slimme contracten met transactiegeschiedenis, link naar de originele bestand en regels over royalty’s.

Was dat te snel? Leer hier alles over:

• Digitale kunst / NFT uitgelegd

Voordelen voor kunstenaars: Smart Contract & Royalty

NFTs gebruiken Smart Contracts – geprogrammeerde contracten die onveranderlijk op de blockchain liggen. Ze kunnen bevatten: transactiehistorie, link naar de originele bestand, unlockable content – en de killer-voordeel: royalty.

De creator kan aan de Smart Contract een percentage instellen dat hij automatisch ontvangt bij elke toekomstige transactie. Gewoonlijk zijn dit 5–10%, het maximum bij de meeste marktplaatsen ligt bij 10%.

Winst bij elke verkoop (Royalty)

Een enorme voordeel ten opzichte van de fysieke kunstmarkt, waarin de auteur alleen bij de eerste verkoop eenmalig profiteert. Bij NFTs krijgt de auteur bij elke transactie een deel.

Voor kunstenaars betekent dat: regelmatige, passieve cashflow gedurende jaren

Berekeningsvoorbeeld Royalty (10%):

• Eerste verkoop: 1 ETH → 1 ETH voor jou (min vergoeding)
• Verder verkopen: 5 ETH → 0,5 ETH Royalty voor jou
• Verder verkopen: 20 ETH → 2 ETH Royalty voor jou
• Totaal Royalty: 2,5 ETH extra, zonder verdere inspanningen

Belangrijk (stand van de industrie): Royalties zijn technisch niet verplicht op alle marktplaatsen. Platforms zoals Blur of LooksRare hebben Royalties tijdelijk gemaakt tot optioneel. Op OpenSea kunnen Royalties via het “Operator Filter Registry” worden doorgevoerd – informeer je voor het minten of je gekozen marktplaats Royalties verplicht maakt.

Reality-Check: Wat verdien je echt?

Voor je begint, een eerlijke blik op de markt:

• 95%+ van de NFTs op OpenSea verkopen zich nooit. Alleen uploaden is niet genoeg.
• Grondprijs van de meeste collecties: onder 0,01 ETH – vaak verlies na gaskosten.
• Top 10% van de creators genereren 90% van het volume (klassieke Pareto-verdeling).
• Promotie is 80% van de werk – Twitter, Discord, communityopbouw.
• Realistische start: 100–500 euro winst in het eerste jaar is al een succes.

Kostenoverzicht: Wat kost het echt om een NFT te maken?

De meest gesloten vraag. Hieronder de echte kosten – in een evergreen formulering, aangezien gasprijzen sterk kunnen variëren.

Kostpunt	Hoogte	Wanneer betaald?
Wallet aanmaken	0 EUR	eenmalig
Accountinstelling OpenSea	0 EUR (Lazy Mint)	eenmalig
Gasrecht Mint (Ethereum)	20–150 EUR	per NFT (of collectie Mint)
Gasrecht Mint (Polygon)	nagenoeg 0 EUR	per NFT
Lijstkosten	0 EUR	eenmalig per listing
Verkoopcommissie OpenSea	2,5%	per verkoop
Verkoopcommissie SuperRare	15%	per verkoop (eerste verkoop)
Verkoopcommissie Foundation	15%	per verkoop
ETH EUR uitbetaling	1–2%	per uitbetaling

Insider-Tipp: Wer auf Ethereum mintet, zahlt schnell mehr Gas, als das NFT je einbringt. Für Anfänger ist Polygon (über OpenSea wählbar) der bessere Start – Gas-Kosten quasi null.

Blockchain-Wahl: Ethereum vs. Polygon vs. Solana

Die Blockchain entscheidet über Kosten, Reichweite und Käufer-Zielgruppe.

Konto aanmaken: Marktplaats en Wallet

Om NFTs te verkopen, heb je twee dingen nodig: een Wallet (digitaal portemonnaie) en een account bij een NFT marktplaats.

1. Wallet instellen (10 minuten)
2. Marktplaats-account koppelen (5 minuten)
3. Profiel invullen, sociale links instellen (15 minuten)

Leer hier alles over registratie, wallet en de marktplaatsen:

• NFT-account aanmaken

Stap 1 – Wallet: Je digitale portemonnaie

De Wallet is je digitale portemonnaie. Hierin ligt je cryptovaluta – en ook de gekochte en geminte NFTs. De wallet koppel je aan de marktplaats, daarna kun je kunstwerken uploaden en verkopen.

Kort samengevat:

• Cryptovaluta – digitale munt (bijvoorbeeld ETH, MATIC, SOL)
• Ethereum – meest gebruikte blockchain in de NFT-omgeving
• Wallet – portemonnee en opslagplaats voor NFT’s, toegang via seed-phrase
• Seed-phrase – 12–24 woorden die je wallet herstellen (NIE delen, NIE digitaal opslaan)

De belangrijkste wallet-uitgevers:

• MetaMask – standaard voor Ethereum & Polygon, browser-extensie
• Coinbase Wallet – geschikt voor beginners, app-gebaseerd
• WalletConnect – brugprotocol voor mobiele wallets
• Phantom – standaard voor Solana
• Ledger / Trezor – hardware-wallets voor hogere beveiliging (vanaf 79 euro)

Beveiligings-insider: Wie NFT’s in waarde van meer dan 1.000 euro houdt, moet verplicht een hardware-wallet (Ledger) gebruiken. Phishing-aanvallen op MetaMask zijn de meest voorkomende oorzaak van verlies.

Stap 2 – Marktplaats: platform voor kopen en verkopen

Een NFT-marktplaats is de platform waar kunstenaars hun werken aanbieden en verzamelaars digitale kunst kopen en verkopen.

Marktplaatsvergelijking voor creator:

Hier vind je een uitgebreide lijst met marktplaatsen voor NFTs:

• NFT marktplaatsen

Screenshot: OpenSea / CryptoPunks

NFT aanmaken: Uploaden, Minten, Verkoop

Je hebt je wallet, een marktplaats gekozen – nu kun je je kunst publiceren (technische term: minten).

1. NFT-types begrijpen
2. Unieke werk of collectie?
3. Uploaden op de marktplaats
4. Minten (klassiek vs. Lazy Mint)
5. Lijsten & verkoopprijs

NFT-types: Collectibles, kunst, gaming, muziek & meer

NFTs zijn niet alleen kunst. Er is een hele wereld daarbuiten – en dit zijn de categorieën met voorbeelden waar vandaag geld wordt verplaatst:

• Collectibles – collectieobjecten (CryptoPunks, BAYC)
• Kunst – 1/1-werken, generatieve kunst
• Gaming – in-game-items, skins (Axie Infinity)
• Muziek – tracks, albums met royaltyaandeel
• Toegang / toegang – ledenmaatschappijen, eventkaarten
• Domeinen – ENS (.eth), Unstoppable Domains
• Reële wereldactiva – tokeniseerde onroerend goed, goederen

Insiderbrug naar onroerend goed: Tokeniseerde onroerend goed zijn de volgende grote stap – aandelen in huizen of vakantiewoningen worden weergegeven als NFT. Intrigerend voor beleggers: gedeeltelijk eigenaarschap wordt handelbaar. Leer meer over Blockchain-toepassingen en Ethereum.

NFT-collecties: “Kunstpakketten”

In tegenstelling tot fysieke kunst bestaan er hele collecties van honderden of duizenden individuele objecten – meestal generatief gemaakt. Succesvolle voorbeelden: de CryptoPunks en de Bored Ape Yacht Club.

Zulke collecties zijn geen must, je kunt ook individuele kunstwerken (1/1) publiceren – dat is zelfs typisch voor klassieke kunstenaars.

Leer hier meer:

GmbH & Co KG – Oprichting, Financiering, Aansprakelijkheid & Co

De commanditaire vennootschap – kortweg Kommandite of KG – is een van de zogenaamde volledige vennootschappen en valt als vennootschap onder het Duitse Wetboek van Koophandel (HGB). De oprichtingsprocedure voor deze rechtsvorm is vrij ongecompliceerd, aangezien zij informeel kan worden opgericht en slechts een minimum van twee stichtende vennoten vereist. Zij kan zowel door natuurlijke personen als door rechtspersonen worden opgericht. Een maximum aantal toegestane aandeelhouders is niet bij wet bepaald.

Indien alle beherende vennoten van een KG vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid (GmbH) zijn, vormen zij een zogenaamde Gesellschaft mit beschränkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft – kortweg: GmbH & Co KG. Zo’n GmbH wordt soms ook een general partner GmbH genoemd, maar let op: de general partner GmbH is een vennootschap en onderdeel van de GmbH & Co KG, terwijl de GmbH & Co KG op grond van haar rechtsvorm altijd een personenvennootschap is!

Andere typische partnerschappen:

• Commanditaire vennootschap (KG)
• Vennootschap onder firma (OHG)
• Vennootschap met beperkte aansprakelijkheid en Vennootschap onder firma(GmbH & Co OHG)

Stichting & Bedrijfsnaam

Voor de oprichting van een GmbH & Co KG zijn twee personen vereist: De GmbH als volwaardig vennoot – d.w.z. beherend vennoot – en een natuurlijke persoon als deelgenoot – commanditair vennoot genoemd. Als u vanaf nul begint, moet u eerst een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid oprichten ter voorbereiding. Hiervoor hebt u in het kort het volgende nodig: een natuurlijke persoon of rechtspersoon als oprichter van de vennootschap; een fiscaal identificatienummer (fiscaal identificatienummer); de registratiebevestiging van het bureau voor handelsvergunningen; de aandeelhoudersovereenkomst aka statuten samen met een notariële verklaring; 25.000 euro maatschappelijk kapitaal; en ten slotte de inschrijving in het handelsregister.

U kunt hier in detail lezen hoe de procedure voor de oprichting van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid in zijn werk gaat:

• Oprichting van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (GmbH)

U hebt uw naamloze vennootschap met succes opgericht? De commanditaire vennoot is klaar om te gaan? De volgende stap is de oprichting van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (Gesellschaft mit beschränkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft). Aangezien de GmbH & Co KG een afzonderlijke onderneming is, hebt u opnieuw een fiscaal identificatienummer nodig en moet u de onderneming laten registreren bij het handelskantoor. De opstelling van statuten is eveneens verplicht en uiteraard heeft uw onderneming een passende bedrijfsnaam nodig met het bedrijfsachtervoegsel “GmbH & Co KG”.

Beheer en vertegenwoordigingsbevoegdheid

Als beherende vennoot heeft de GmbH in feite vertegenwoordigingsbevoegdheid in de externe betrekkingen. Aangezien een GmbH echter een rechtspersoon is, wordt de bestuursbevoegdheid aan een natuurlijke persoon toevertrouwd. Dit kan een aandeelhouder van de beherend vennoot GmbH zijn of de functie kan extern worden toegewezen aan een zogenaamde derde-directeur. In dit geval wordt er vaak gesproken over een derde partij bestuur.

Als alternatief kunnen commanditaire vennoten ook als bedrijfsleider optreden, voor zover zij uitdrukkelijk in dit orgaan zijn benoemd. Aangezien commanditaire vennoten in het algemeen van het beheer zijn uitgesloten, is hun beheersbevoegdheid in dit geval echter beperkt tot het recht bezwaar te maken tegen buitengewone transacties.

Winstverdeling & verliesdeling

Wat de verdeling van de winst en de verdeling van het verlies betreft, zijn hetzij de rechtsbeginselen van toepassing, hetzij overeenkomstige bepalingen in de statuten verankerd. De winst wordt in het algemeen uitgekeerd tegen 4 procent van het kapitaalaandeel plus extra winst “in redelijke verhouding”. Verliezen worden ook op passende wijze verdeeld.

Het is mogelijk de beherende vennoot GmbH volledig uit te sluiten van de winstverdeling door middel van een verklaring in de aandeelhoudersovereenkomst, waardoor hogere winsten kunnen worden uitgekeerd aan de investeerders. Voor zover de GmbH de bevoegdheid heeft om de onderneming te leiden, kan haar een passende vergoeding worden betaald ter compensatie van haar rol als directeur, waarbij de vergoeding van een directeur in haar geheel niet als bedrijfsuitgave kan worden afgetrokken voor belastingdoeleinden. De vergoeding wordt echter betaald onafhankelijk van de gemaakte winst en heeft derhalve tot gevolg dat, in voorkomend geval, de gehele onderneming belasting kan besparen.

Beherende vennoot, deelgenoot en belastingplicht

Gewoonlijk zijn de beherende vennoten van een commanditaire vennootschap onbeperkt en hoofdelijk aansprakelijk – dat wil zeggen: met hun bedrijfsvermogen plus privévermogen. Indien daarentegen de beherende vennoot van een KG verschijnt in de vorm van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (GmbH), is hij als rechtspersoon slechts aansprakelijk ten belope van de kapitaalinbreng van de GmbH. Commanditaire vennoten zijn – evenals bij een klassieke KG – slechts aansprakelijk ten belope van het verplichte bedrag dat zij bij de oprichting van de GmbH & Co KG als commanditaire vennotenbijdrage hebben ingebracht.

Net als alle andere juridische bedrijfsvormen is een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid in het algemeen belastingplichtig. In de eerste plaats zijn zij onderworpen aan de bedrijfsbelasting en – in geval van een belastbare omzet – aan de omzetbelasting. Een GmbH & Co KG is in het algemeen vrijgesteld van inkomstenbelasting en vennootschapsbelasting…. De winstinkomsten zijn echter nog steeds aan belasting onderworpen: op het winstaandeel van de beherend vennoot GmbH wordt vennootschapsbelasting geheven, terwijl commanditaire vennoten inkomstenbelasting over hun winst moeten betalen.

• Handelsbelasting (GewSt)
• Belasting over de toegevoegde waarde (BTW)
• Inkomstenbelasting (ESt)
• Vennootschapsbelasting (KSt)

Tip. Alle belastingen voor bedrijven in één lijst:

• Belastingen in Duitsland

GmbH & Co KG – Voor wie is het de moeite waard?

Een belangrijk voordeel van een GmbH & Co KG is ongetwijfeld de beperking van de aansprakelijkheid tot het bedrijfsvermogen van de beherende vennoot GmbH. Aldus lopen de oprichters niet rechtstreeks het risico van het voortbestaan van hun onderneming indien een investering nadelig blijkt te zijn, en kunnen zij hun aandelenkapitaal snel verhogen door de soepele en eenvoudige toelating van nieuwe commanditaire vennoten. Zij kunnen met een gerust hart de organisatorische inspanning en de leiding uitbesteden aan een externe instantie of afwijkende opvolgingsregelingen treffen om de GmbH & Co KG in stand te houden.

Voor wie is de GmbH & Co KG dan wel geschikt? Deze rechtsvorm is de moeite waard voor startende ondernemingen die hun bedrijf als vennootschap willen oprichten zonder af te zien van de speciale aansprakelijkheidsbeperkingen van een GmbH. Een GmbH & Co KG is ook denkbaar als onderneming voor vermogensbeheer en voor familiebedrijven.

Alternatieven voor de GmbH & Co KG: Rechtsvormen in Duitsland

Rechtsvormen – Welke soorten vennootschappen zijn er? Als u uw eerste vennootschap wilt oprichten, is de keuze van de ideale rechtsvorm een van de eerste stappen in het proces van de oprichting van een vennootschap. Of u nu een speciaal vastgoedbedrijf of een startende onderneming wilt oprichten, ik heb hier alle soorten ondernemingen in Duitsland voor u op een rijtje gezet.

• Rechtsvormen: Lijst

Bedrijfstypen in detail:

• Eenmanszaak
• Geregistreerd zakenman / geregistreerd zakenvrouw (e. K.)
• Burgerlijk partnerschap (GbR)
• Vennootschap onder firma (OHG)
• Commanditaire vennootschap (KG)
• Ondernemend bedrijf (UG)
• GmbH: vennootschap met beperkte aansprakelijkheid
• Real Estate GmbH / Asset Management GmbH
• Naamloze vennootschap (AG)
• Onroerendgoedaandelenvennootschap (REIT-AG)
• Societas Europaea (SE)
• Stichting / Familiestichting

GmbH: oprichting, voordelen en nadelen

In wat volgt leert u alles wat u moet weten over het opzetten van een GmbH. Hoe wordt u aandeelhouder van een GmbH? Wat zijn de verschillen tussen onvolledige en volledige ondernemingen? Wat zijn de voordelen? Wat zijn de nadelen? Hoe richt ik een bedrijf op? Wat is een bedrijf? U krijgt antwoorden op al deze vragen en meer – eenvoudig en snel uitgelegd. Plus alles wat u moet weten over belastingen in Duitsland en handel in onroerend goed.

Leer hier alles wat je moet weten! Daarnaast vindt u alle Duitse vennootschapsvormen en rechtsvormen, alsmede tips voor het oprichten van een vennootschap, inclusief het speciale geval van onroerend goed GmbH, familiestichting & Co.

Als u overweegt een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid op te richten, is het eerste wat u moet weten het oprichtingsproces: Wie kan wat precies oprichten, wanneer en met hoeveel… wat zijn de verschillen en overeenkomsten tussen de verschillende vormen van vennootschapsrecht? Het is even belangrijk om de voor- en nadelen van een GmbH te kennen: Van winstuitkering tot belastingbesparing – een overzicht van de zeven belangrijkste oprichtingscriteria.

Wat zijn de stichtingscriteria?

1. Aantal aandeelhouders
2. Beheer
3. Stichting
4. Bedrijfsnaam
5. Financiering
6. Aansprakelijkheid
7. Winstverdeling

Corporation GmbH: Beheer volgens HGB

In de ondernemerswereld zijn er veel verschillende ondernemingsvormen waaruit u kunt kiezen. Zij worden ruwweg in twee categorieën onderverdeeld, namelijk eenmanszaken en vennootschappen, die op hun beurt weer worden onderverdeeld in onvolledige vennootschappen – hiertoe behoren slapende vennootschappen en BGB-vennootschappen – en volledige vennootschappen – personenvennootschappen, vennootschappen en nog wat meer.

De besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid – afgekort GmbH – behoort tot de zogenaamde volledige vennootschappen en is, in tegenstelling tot onvolledige vennootschappen, niet onderworpen aan het Duitse burgerlijk wetboek (BGB) maar aan het Duitse wetboek van koophandel (HGB). Als vennootschap heeft de GmbH een complexere structuur dan andere vormen van vennootschapsrecht, aangezien zij niet informeel kan worden opgericht zoals een vennootschap onder firma (OHG), maar een notariële akte van aandeelhoudersovereenkomst vereist.

Andere typische bedrijven:

• Ondernemingsvennootschap / UG (beperkte aansprakelijkheid)
• Naamloze vennootschap (AG)
• Europese vennootschap (Societas Europaea, afgekort: SE)
• Commanditaire vennootschap op aandelen (KGaA)

Rechtsvormvariant GmbH & Co KGaA – KGaA met beherende vennoot GmbH

Soms komt de GmbH ook voor in combinatie met een commanditaire vennootschap op aandelen (KGaA). Zo organiseren familiebedrijven zich soms als Gesellschaft mit beschränkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft auf Aktien – kortweg: GmbH & Co KGaA. In dit geval vormen zij een naamloze vennootschap in juridische zin – de beherende vennoot als persoonlijk aansprakelijke vennoot is echter niet zomaar een natuurlijke persoon, maar specifiek een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (GmbH). Wordt de beherende vennoot daarentegen belichaamd door een AG, dan spreekt men van een AG & Co KGaA, en in het geval van een Societas Europaea van een SE & Co KGaA.

Meer over de individuele hybride vormen:

• AG & Co KGaA – zie de naamloze vennootschap (AG)
• SE & Co KGaA – zie Societas Europaea (SE)

Ondernemingen die onder de rechtsvormvariant van de GmbH & Co KGaA opereren, bestaan pas sinds het einde van de jaren negentig, nadat open juridische vragen door een uitspraak van het Bundesgerichtshof (BGF) duidelijk waren opgehelderd. De licentie-afdelingen van enkele bekende voetbalclubs hebben ervoor gekozen een GmbH & Co KGaA op te richten, evenals vele andere ondernemingen uit de meest uiteenlopende bedrijfstakken: Voeding, farmaceutica, kleding, uitgeverijen en digitale media, om er maar een paar te noemen.

Voorbeelden voor GmbH & Co KGaA-ondernemingen:

• Asklepios Kliniken GmbH & Co. KGaA
• Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA
• CoinIX GmbH & Co. KGaA
• Funke Mediengruppe GmbH & Co. KGaA
• H&R GmbH & Co. KGaA
• Jack Wolfskin Ausrüstung für Draußen GmbH & Co. KGaA
• Merz Pharma GmbH & Co. KGaA
• Mineralbrunnen Überkingen-Teinach GmbH & Co. KGaA
• NorCom Information Technology GmbH & Co. KGaA
• Paragon GmbH & Co. KGaA
• Schwartauer Werke GmbH & Co. KGaA
• Wiley-VCH GmbH & Co. KGaA

CEWE Stiftung & Co. KGaA is een bijzonder geval: In deze vennootschap wordt de beherend vennoot belichaamd door een stichting. In beginsel is de commanditaire vennootschap op aandelen in alle denkbare combinaties mogelijk, zoals GUB Investment Trust KGaA als voorbeeld aanhaalt.

Lees hier meer over het onderwerp “Oprichting van een familiestichting”:

• Een familiestichting oprichten

Stichting & management: alleen, als partner of in teamverband

U wilt een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid oprichten en uw droom van onafhankelijkheid in vervulling doen gaan? Geen probleem. Want voor de oprichting van een GmbH is één natuurlijk persoon – of rechtspersoon – volkomen voldoende. Als u wilt, kunt u de enige oprichter van de vennootschap zijn en dus automatisch alleen het beheer overnemen. Oprichtersduo’s delen daarentegen meestal het beheer, terwijl in een GmbH met meerdere personen alle vennoten hun medebestuursrechten kunnen uitoefenen. Eventueel kan de functie van algemeen directeur ook worden uitbesteed en extern worden ingevuld. In dit geval spreekt men van een aangestelde externe directeur.

Wie uiteindelijk de macht heeft over het management… De andere aandeelhouders zijn verplicht informatie te verstrekken over de gang van zaken bij de GmbH en hun de boeken en bescheiden ter inzage te geven indien zij daarom verzoeken.

Tip: Een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid is een uitstekende manier om een familiebedrijf op te zetten. Dankzij de flexibele mogelijkheden om het aandelenkapitaal en de bedrijfsaandelen aan te passen aan het financiële kader van alle familieleden en om het bedrijf over de generaties heen te beheren, kunnen ouders, kinderen en kleinkinderen samen in de naamloze vennootschap participeren.

Inschrijving in het handelsregister: de belangrijkste toepassingen voor oprichters van een GmbH

De interne relatie bepaalt het begin van de onderneming als de datum die contractueel tussen de partners is overeengekomen. In de externe relatie wordt de oprichting van de GmbH echter gedateerd met de eerste handeling namens de vennootschap, d.w.z. uiterlijk met de bindende inschrijving in het handelsregister. Registratie kost u gemiddeld zo’n 200 tot 300 euro en wordt meestal uitgevoerd door een notaris.

Aangezien u als aandeelhouder van een GmbH in het handelsregister bent ingeschreven, kunt u – net als een OHG-aandeelhouder – officieel onder een vennootschapsnaam handelen. Dit betekent dat uw vennootschap een bedrijfsnaam heeft, d.w.z. een officiële naam, die u samen met de andere aandeelhouders vrij kunt vormgeven. Het maakt niet uit of het een persoonlijke vennootschap is, een vennootschap in natura, een fictieve vennootschap of een gemengde vennootschap… Zolang de naam in overeenstemming is met het verbod om mensen te misleiden en de naam “Gesellschaft…. mbH” of het achtervoegsel “GmbH” heeft, is bijna alles toegestaan.

Fiscaal identificatienummer, handelsvergunningskantoor, statuten en notaris

Eerst ontvangt u van uw plaatselijk belastingkantoor een fiscaal identificatienummer – afgekort fiscaal identificatienummer – dat als basisvoorwaarde dient voor alle andere formaliteiten en aanvragen. De registratie van de GmbH als vennootschap of handelsonderneming wordt uitgevoerd door het bureau voor handelsvergunningen tegen een verwerkingstarief van ongeveer 10 tot 65 euro.

Voorts kan in de aandeelhoudersovereenkomst een zogenaamde verplichting tot het doen van aanvullende bijdragen worden overeengekomen. Dit is een facultatieve beperkte of onbeperkte verplichting van de vennoten om bovenop de bestaande bijdragen nog andere beperkte of onbeperkte aanvullende bijdragen te doen. Een dergelijke eis is gewoonlijk gekoppeld aan bepaalde voorwaarden of aan het optreden van bepaalde situaties, bijvoorbeeld de op handen zijnde herontwikkeling van een onroerend goed. Volgens de wet op naamloze vennootschappen (GmbHG) moeten dergelijke overeengekomen aanvullende bijdragen in verhouding staan tot de GmbH-aandelen van de afzonderlijke aandeelhouders. Door afstand te doen van eigen aandelen in de vennootschap kan men zich echter bevrijden van een bestaande verplichting om extra bijdragen te leveren.

Uittreksel uit de wet – § 26 GmbHG:

(1) In de statuten kan worden bepaald dat de aandeelhouders kunnen besluiten om verdere bijdragen (suppletiebijdragen) bovenop de nominale bedragen van de aandelen te vragen.

(2) De storting van de aanvullende bijdragen geschiedt in verhouding tot de aandelen.

(3) De verplichting tot het storten van suppletiebijdragen kan in de statuten worden beperkt tot een bepaald bedrag dat wordt bepaald in verhouding tot het aantal aandelen.

25.000 euro aandelenkapitaal, de helft voor stichting in contanten

Een voorwaarde voor inschrijving in het handelsregister is de storting van het vereiste aandelenkapitaal van ten minste 25.000 euro op de bedrijfsrekening. Ten minste de helft van het aangegeven bedrag moet bij de oprichting van de GmbH in contanten op de bedrijfsrekening worden gestort. Voor de restwaarde is het niet van belang of het gaat om een inbreng in geld of een inbreng in natura, zoals onroerend goed, machines, hypotheken, enzovoort, het belangrijkste is dat de nominale inbreng in de aandeelhoudersovereenkomst herkenbaar wordt vermeld naar de aard ervan.

Mogelijke bijdragen in natura:

• Onroerend goed
• Machines
• Auto
• Kantoor- en bedrijfsuitrusting
• Copyright
• Pandrecht op onroerend goed
• Handelsmerkrechten
• Octrooien
• In te vorderen vorderingen

In het algemeen wordt het aandelenkapitaal gedefinieerd als de som van alle kapitaalinbrengen en krijgt het de term “geplaatst kapitaal” in de balans. De precieze waarde wordt door de aandeelhouders vastgesteld in de aandeelhoudersovereenkomst en kan voor de individuele aandeelhouders verschillend zijn. Het voorgeschreven minimumbedrag is vastgesteld op meer dan 100 euro, waarbij alle bijdragen met een hogere waarde een veelvoud van 50 moeten zijn. Bovendien moet op elke kapitaalinbreng minimaal een kwart worden gestort totdat summa sumarum 12.500 euro is bereikt.

Winst, verlies en aansprakelijkheid

In tegenstelling tot personenvennootschappen zoals de vennootschap onder firma (OHG) en de commanditaire vennootschap (KG), wordt de winst van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid niet noodzakelijkerwijs rechtstreeks uitgekeerd. De vennoten beslissen veeleer gezamenlijk over de bestemming van de winst: In geval van winstverdeling geschiedt de berekening van de winstaandelen naar evenredigheid van de aandelen van de afzonderlijke vennoten. In het geval van een reservevorming daarentegen wordt de winst ingehouden en draagt deze bij tot de verhoging van het eigen vermogen.

De beperking van de aansprakelijkheid is een belangrijk element in de naamgeving van een GmbH en vaak een criterium om voor deze en geen andere rechtsvorm van onderneming te kiezen. Als vennootschap is de GmbH een privaatrechtelijke rechtspersoon. Bijgevolg is de aansprakelijkheid van de individuele aandeelhouders beperkt tot het vermogen van de vennootschap en hoeven zij niet met hun privé-vermogen in de verliezen te delen in geval van schulden van de vennootschap. Vóór de inschrijving in het handelsregister gaat het echter nog om een pre-GmbH, zodat alle bij de pre-stichting betrokken vennoten onbeperkt, rechtstreeks en hoofdelijk aansprakelijk zijn.

Voor de directeur geldt echter een afzonderlijke aansprakelijkheid: in geval van twijfel is hij de enige die ook met zijn privé-vermogen aansprakelijk moet zijn.

GmbH Organen: directeur, raad van commissarissen en algemene vergadering van aandeelhouders

Een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid bestaat uit verschillende organen. Deze organen zijn onderverdeeld in:

1. De regisseurs,
2. De Raad van Toezicht en
3. De algemene vergadering.

De directeuren houden zich bezig met de dagelijkse gang van zaken en andere aangelegenheden van de vennootschap en vertegenwoordigen hun vennootschap naar buiten toe overeenkomstig de GmbHG. De raad van commissarissen is bij wet verplicht boven een bepaald aantal werknemers en fungeert als controlerend orgaan van de onderneming door de raad van bestuur te benoemen en te adviseren, maar ook door toezicht te houden en, in geval van twijfel, door de raad van bestuur te ontslaan. De oprichting ervan kan ook in het kader van de statuten worden geregeld. De aandeelhoudersvergadering treedt op als besluitvormingsorgaan van de GmbH.

Als u meer wilt weten over de afzonderlijke organen van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, lees dan hier verder:

• Organen van een GmbH

Voordelen: Reputatie, kredietwaardigheid, veiligheid, flexibiliteit & Co.

Na de typische kenmerken van een naamloze vennootschap te hebben uiteengezet, hebt u ongetwijfeld al ingezien welke voordelen deze rechtsvorm u biedt: Het hoge startkapitaal maakt de vennootschap met beperkte aansprakelijkheid ook tot een gerenommeerde rechtsvorm, wat vooral op het gebied van bedrijfsfinanciering een voordeel kan zijn. Financiële instellingen zijn daarom vaak bereid goede leningen te verstrekken en zakenpartners en klanten krijgen meer zekerheid door de goede kredietwaardigheid.

Bovendien worden ook bijdragen in natura aanvaard, zodat het niet alleen afhangt van het contante vermogen van een aandeelhouder. Het financiële risico blijft daarentegen laag, aangezien de vennoten niet aansprakelijk worden gesteld met hun privé-vermogen. Belastingheffing met vennootschapsbelasting is in veel gevallen ook gunstiger dan alles – zoals bij personenvennootschappen – via de inkomstenbelasting te moeten regelen.

Flexibele GmbH-modellen maken het ook mogelijk een GmbH alleen of met partners op te richten, maar ook in teamverband – het beheer kan intern en extern worden geregeld voor één of meer personen. Aandelen in de GmbH kunnen worden gekocht en verkocht door zowel natuurlijke personen als rechtspersonen. Dit maakt de verandering van aandeelhouders veel gemakkelijker.

• Gerespecteerde rechtsvorm
• Hoge kredietwaardigheid
• Meer veiligheid voor banken, zakenpartners en klanten
• Bijdragen in natura zijn toegestaan
• Laag financieel risico door beperking van aansprakelijkheid
• Gunstiger belasting met vennootschapsbelasting
• Grote flexibiliteit in structuur en beheer
• Rechtspersonen worden als aandeelhouders aanvaard
• Eenvoudige wijziging van aandeelhouders

Nadelen: Verschuldigde bedrijfsbelasting, 25.000 euro aandelenkapitaal en aansprakelijkheid

Ook de nadelen van het oprichten van een GmbH zijn snel onderkend: Enerzijds is het hoge aandelenkapitaal van ten minste 25.000 euro voor veel ondernemers een duidelijk probleem. De sociale aansprakelijkheid bedraagt ook ten minste 25.000 euro. De stichting mag niet informeel plaatsvinden, maar is onderworpen aan uitgebreide formaliteiten en vereisten. In geval van twijfel is de directeur ook aansprakelijk met zijn privé-vermogen. Banken kunnen de vrijstelling van aansprakelijkheid gemakkelijk ondermijnen indien zij, ondanks hun hoge kredietwaardigheid, streven naar een rechtstreeks afdwingbare garantie van de aandeelhouders. Last but not least is de GmbH onderworpen aan bedrijfsbelasting en moet zij verdere fiscale heffingen betalen, afhankelijk van het doel van de vennootschap en de wijze waarop zij wordt beheerd.

• Hoog aandelenkapitaal vereist
• Verplichting op basis van het aandelenkapitaal
• Geen informele stichting
• Mogelijke privéaansprakelijkheid voor bestuurders
• Banken kunnen rechtstreeks afdwingbare garanties eisen
• Hoge heffingen op handelsbelastingen

Evaluatie: beleggen, risico’s nemen en afdekken

Na een vergelijking van de voor- en nadelen wordt het duidelijk: Op het eerste gezicht lijkt het oprichtingsproces ingewikkeld en veel uitgebreider dan bijvoorbeeld bij een burgerlijke maatschap (GbR)… In principe is het proces echter niet al te moeilijk, vooral niet als het om een eenmansbedrijf gaat. Een GmbH is met name zinvol wanneer er zakelijke projecten worden gepland die aan een hoog risico zijn blootgesteld of wanneer de directeur en de aandeelhouder een en dezelfde persoon zijn. Startende ondernemingen met geldreserves en investeerders in onroerend goed krijgen veel mogelijkheden om hun dromen en ondernemingsdoelstellingen te structureren en te beheren via een GmbH.

Met name voor families is de GmbH vaak een geschikte rechtsvorm, omdat elk familielid naar gelang van zijn of haar kwalificaties, mogelijkheden en betrouwbaarheid kan bijdragen aan de vennootschap, en wijzigingen gemakkelijk over de generaties heen kunnen worden doorgevoerd.

GmbH-modellen met en zonder aandeelhouders

Als enig aandeelhouder bent u uw eigen baas: u bent oprichter, aandeelhouder en directeur tegelijk en kunt uw GmbH geheel naar eigen wens inrichten. Als de ondernemersverantwoordelijkheid te groot voor u is of als u plannen hebt waarvoor u van meerdere mensen afhankelijk bent, kunt u zoveel mede-oprichters inbrengen als u wilt of ze later aan de GmbH toevoegen. U kunt de beheersbevoegdheid ook verdelen onder een of meer personen. De meerpersoons GmbH is daarom het meest voorkomende GmbH-model.

Door nieuwe aandeelhouders te benoemen of bestaande aandeelhouders te verlaten, kan het door u gekozen GmbH-model gemakkelijk veranderen. Of het nu gaat om een eenpersoonsvennootschap, een tweepersoonsvennootschap of zelfs een vennootschap die zonder aandeelhouders functioneert… In ieder geval zijn er speciale kenmerken waarvan u op de hoogte moet zijn, aangezien zij afwijken van de norm van de traditionele naamloze vennootschap. In wat volgt leert u de belangrijkste aspecten voor solo-oprichters, oprichtende duo’s en team-oprichters om een weloverwogen beslissing te kunnen nemen over de ondernemingsvorm die het best bij u en uw plannen past voordat u uw eigen bedrijf begint.

• GmbH voor twee personen
• Eenpersoons GmbH
• Kein-Personen-GmbH

Tip: Er is een voorbeeldprotocol beschikbaar voor GmbH-formaties met maximaal drie aandeelhouders, dat het formatieproces voor u aanzienlijk kan vereenvoudigen.

Immobilien GmbH: Beheer, Verhuur, Marketing & Co.

U vindt het idee van een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid helemaal niet slecht en vraagt zich nu af hoe u uw vennootschap met beperkte aansprakelijkheid kunt combineren met de vastgoedsector? Een vastgoedonderneming is een onderneming die zich bezighoudt met het financieren, ontwikkelen, realiseren, verhuren of op de markt brengen van vastgoed – van een enkel onroerend goed tot een vastgoedportefeuille met drie of meer cijfers. Het beheer van onroerende goederen of onroerende goederen voor rekening van derden kan eveneens door een vastgoedmaatschappij worden verricht.

Kleine tip: Zorg er bij de verwerving en/of het beheer van onroerend goed voor dat alle details duidelijk in de aandeelhoudersovereenkomst worden vermeld.

Vermögensverwaltende GmbH – Variant 1: Voordelen van de Immobilien GmbH

Deze variant van de vermogensbeherende GmbH wordt wegens de daaraan verbonden voordelen vaak leasingmaatschappij genoemd. Het maakt indruk met verschillende voordelen, eerst en vooral indrukwekkende belastingvoordelen: In plaats van de huurwoning privé te moeten belasten tegen hoge tarieven (inkomstenbelasting, solidariteitstoeslag, kerkbelasting), kan een corporatie die voor de woning wordt geplaatst, aanzienlijk belasting besparen. De huuropbrengsten worden gerekend tot de bedrijfsinkomsten en worden derhalve belast tegen het vennootschapsbelastingtarief, hetgeen de totale belastingdruk aanzienlijk vermindert.

Voorts wordt de verhuur en verpachting van particulier onroerend goed in het algemeen niet beschouwd als een commerciële activiteit die aan belasting zou zijn onderworpen. Zuiver vermogensbeheer vindt plaats buiten het kader van algemene handelstransacties, en daarom wordt de bedrijfsbelasting bij de aanvraag bij het bevoegde belastingkantoor volledig achterwege gelaten. Om niet het risico te lopen dat u later tegen het volle tarief van de bedrijfsbelasting wordt belast, moet u uit voorzorg alle commerciële administratieve en handmatige taken uitbesteden.

Opgelet: In het geval van een onroerendgoedvennootschap met beperkte aansprakelijkheid is niet voorzien in de gebruikelijke winstuitkering, aangezien de aandeelhouders in geval van winstuitkering de definitieve roerende voorheffing op hun inkomsten moeten aanrekenen. In plaats daarvan zullen de besparingen als gevolg van de belastingvoordelen worden gebruikt om schulden af te lossen of als vermogensbelegging.

Vermogensbeherende GmbH – Variant 2: Voordelen van de holding

Deze variant van de vermogensbeherende GmbH is – in tegenstelling tot de hierboven beschreven onroerendgoed GmbH – een commerciële onroerendgoedmaatschappij. Hierbij worden directe deelnemingen samengebracht in een hiërarchisch superieure moedermaatschappij – een holding genoemd. Naast deelnemingen in vennootschappen zoals de GmbH en de AG, kunnen ook andere vormen van vennootschapsrecht worden opgericht. Een van de doelstellingen van een houdstermaatschappij is belasting te besparen: Door de samenvoeging van de verschillende deelnemingen in de vennootschap wordt bij winstuitkering geen vermogenswinstbelasting geheven.

Belastingen voor aandeelhouders van de GmbH: KSt, GewSt, USt & Co.

Als aandeelhouder van een GmbH moet u op de hoogte zijn van bepaalde soorten belastingen, want wanneer u uw vennootschap opricht, ontvangt u inkomsten uit uw onderneming en moet u daar uiteraard belasting over betalen. Volgens de belastingwetgeving moet u daarom uiteraard omzetbelasting betalen, voor zover de GmbH niet alleen belastingvrije omzet behaalt. Alle vennootschappen zijn onderworpen aan de vennootschapsbelasting. Vrijstelling van belasting is onder bepaalde omstandigheden mogelijk, bijvoorbeeld indien de GmbH voldoet aan de criteria voor de status van vennootschap zonder winstoogmerk. De betaling van bedrijfsbelasting is ook verplicht voor een GmbH, zelfs indien alle stichtende leden freelancers waren, omdat zij krachtens haar rechtsvorm altijd als een commerciële onderneming wordt beschouwd.

• Vennootschapsbelasting (KSt)
• Handelsbelasting (GewSt)
• Belasting over de toegevoegde waarde (BTW)
• Inkomstenbelasting (ESt)
• Vermogenswinstbelasting (KapESt)

Andere belastingen: LSt voor werknemers, GrESt & GrSt

Als werkgever is de GmbH natuurlijk ook verantwoordelijk voor de betaling van inkomstenbelasting voor alle personen die in een arbeidsverhouding met haar staan. Volgens de belastingwetgeving wordt de gedelegeerd bestuurder beschouwd als een werknemer ten laste. Wanneer een eigendom wordt gekocht, is een eenmalige overdrachtsbelasting verschuldigd. Zij wordt altijd geheven indien de vennootschap niet alleen onroerende goederen huurt, maar deze ook door aankoop verwerft. Voor alle onroerende goederen die eigendom zijn van de GmbH, wordt vervolgens onroerendgoedbelasting geheven.

• Loonbelasting (LSt)
• Belasting op de overdracht van onroerend goed (GrESt)
• Onroerende voorheffing (GrSt)

Welke belastingen u bij een vastgoedonderneming kunt verwachten, kunt u hier vinden:

• Belasting op onroerend goed besparen

Conclusie: Naamloze vennootschap – Voor wie is het de moeite waard?

Dankzij de veelzijdige GmbH-modellen kunt u uw droom van een eigen bedrijf in elke constellatie verwezenlijken en kunt u flexibel reageren op veranderingen in het aantal aandeelhouders. Of u nu liever alleen werkt of in teamverband – een GmbH biedt solo-oprichters, teamoprichters en ondernemerspartnerschappen een geschikte rechtsvorm om zelfs risicovolle zaken vakkundig en zonder privéaansprakelijkheid te doen. De gemakkelijke introductie van nieuwe aandeelhouders en het veranderlijke beheer maken een generatieoverschrijdend beheer van de naamloze vennootschap mogelijk en kunnen tevens een veilige opvolging organiseren.

Vanuit vastgoedoogpunt zijn asset-management-vastgoedvennootschappen bijzonder de moeite waard voor starters en investeerders met een groot privé-vermogen die hun eigen vastgoedportefeuilles en/of die van derden willen beheren, verhuren en eventueel verkopen op niet-commerciële (Immobilien GmbH) of commerciële (Holding) basis. De GmbH is ook een goede keuze voor langetermijnoverdrachten van onroerend goed aan kinderen en kleinkinderen. Bovendien is het in de GmbH ingebrachte kapitaal beschermd, zelfs indien zich particuliere financiële knelpunten voordoen.

Vergelijking: Eenmanszaak, eenmans GmbH, kleine AG of vennootschap met winstoogmerk?

Als u van plan bent om zelfstandig een bedrijf op te richten, kunt u kiezen tussen verschillende rechtsvormen: Enerzijds is er de klassieke eenmanszaak, waarbij u optreedt als freelancer of geregistreerd handelaar, of een kleine onderneming opzet. U kunt ook kiezen tussen een eenmansvennootschap met beperkte aansprakelijkheid en een ondernemersvennootschap – vaak een “mini-GmbH” genoemd – of een kleine naamloze vennootschap oprichten.

Eenmanszaak & eenmanszaak GmbH

In wezen is er niet veel verschil tussen de twee rechtsvormen van een eenmanszaak en een eenmansvennootschap, omdat u in beide gevallen de enige aandeelhouder bent met uitsluitende beheersbevoegdheid en vertegenwoordigingsbevoegdheid. Het beslissende verschil ligt echter in de vorm van de aansprakelijkheid: als geregistreerd zakenman (e. Kfm.) of geregistreerd zakenvrouw (e. Kff.) bent u onbeperkt rechtstreeks en hoofdelijk aansprakelijk – als enig aandeelhouder van een eenpersoons GmbH daarentegen bent u uitsluitend aansprakelijk voor de onderneming tot het bedrag van de door u ingebrachte kapitaalinbreng.

Bent u ook een eenmanszaak en wilt u niet langer het enorme aansprakelijkheidsrisico dragen? Dan moet u overwegen uw eenmanszaak om te zetten in een eenpersoonsvennootschap met beperkte aansprakelijkheid. De verandering van vorm is gemakkelijk te verwezenlijken, maar kan een enorm verschil maken bij verliezen! Om persoonlijke aansprakelijkheid te vermijden, hoeft u als geregistreerde handelaar (e. K.) alleen een notariële verklaring af te geven waarin u bevestigt dat uw bedrijf een waarde van ten minste 25.000 euro vertegenwoordigt en deze samen met de openingsbalans bij het handelsregister in te dienen. De eenmanszaak wordt praktisch als inbreng in natura in de GmbH ingebracht.

Ondernemingsvennootschap & kleine naamloze vennootschap

Als alternatief kunt u overwegen een “Unternehmergesellschaft” (UG) op te richten. Deze rechtsvorm, die vaak “kleine GmbH” of “mini-GmbH” wordt genoemd, is een subvorm van de klassieke naamloze vennootschap, maar in tegenstelling tot de “gewone” GmbH is voor het aandelenkapitaal slechts één euro vereist. Het is dus bijzonder aantrekkelijk voor solo-oprichters die geen 25.500 euro op hun bankrekening hebben staan. Zonder het aandelenkapitaal van een GmbH zou uw imago bij de banken echter lager kunnen zijn en zouden uw kansen om een goede lening te krijgen kunnen afnemen.

De zogenaamde “kleine AG” is in de eerste plaats bedoeld voor individuele aandeelhouders die hun naamloze vennootschap binnen een kleine kring van personen wensen te houden. Afgezien van de individuele aandeelhouder, die tevens de rol van de raad van bestuur op zich neemt, behoeven slechts drie andere personen als lid van de raad van commissarissen te worden benoemd. De oprichting van een naamloze vennootschap, ongeacht de omvang ervan, is echter zeer tijdrovend en kostbaarder dan de andere gangbare vormen van vennootschapsrecht. Daarom is een eenpersoonsvennootschap met beperkte aansprakelijkheid of een ondernemersvennootschap wellicht geschikter als u van plan bent uw bedrijf alleen op te richten. Als alternatief kunt u ook overwegen een eenmanszaak op te richten.

U kunt hier meer te weten komen over de verschillende rechtsvormen voor solo-ondernemers:

• Eenmanszaak (EU)
• Ondernemingsvennootschap / UG (beperkte aansprakelijkheid)
• Kleine naamloze vennootschap – zie AG

Leestip: Juridische formulieren en onroerend goed GmbH

1. Rechtsvormen: Lijst
2. Real Estate GmbH / Asset Management GmbH

Rechtsvormen: Lijst

Rechtsvormen – Welke soorten vennootschappen zijn er? Als u uw eerste vennootschap wilt oprichten, is de keuze van de ideale rechtsvorm een van de eerste stappen in het proces van de oprichting van een vennootschap. Of u nu een speciaal vastgoedbedrijf of een startende onderneming wilt oprichten, ik heb hier alle soorten ondernemingen in Duitsland voor u op een rijtje gezet.

• Rechtsvormen: Lijst

Bedrijfstypen in detail:

• Eenmanszaak
• Geregistreerd zakenman / geregistreerd zakenvrouw (e. K.)
• Burgerlijk partnerschap (GbR)
• Vennootschap onder firma (OHG)
• Commanditaire vennootschap (KG)
• Ondernemend bedrijf (UG)
• Real Estate GmbH / Asset Management GmbH
• Naamloze vennootschap (AG)
• Onroerendgoedaandelenvennootschap (REIT-AG)
• Societas Europaea (SE)
• Stichting / Familiestichting

Real Estate GmbH / Asset Management GmbH

In dit artikel leert u de basis over onroerend goed bedrijven. Kort uitgelegd: Een onroerendgoedmaatschappij is een onderneming die zich bezighoudt met het verhuren, ontwikkelen, financieren, realiseren en/of op de markt brengen. Het maakt niet uit of het om één of meerdere eigendommen gaat. Het beheer van residentieel en commercieel vastgoed – in eigen belang of als dienst aan derden – is ook een populair aandachtspunt voor vastgoedvennootschappen en vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid die activa beheren. Kom meer te weten over de belangrijkste voor- en nadelen van het kopen van onroerend goed en de te verwachten kosten.

• Real Estate Ltd.